供暖季到来，你准备好了吗？天然气供应企业已准备完毕！

12月上旬，强冷空气频繁影响我国，多地气温刷新入冬以来最低值。我国的天然气需求也在这个冬季供暖季来临时达到峰值。

每到冬季，中国对天然气的需求都会在这个供暖季达到顶峰，供需也较为紧张。

根据《天然气“十三五”规划》，到2020年我国天然气产量将由2017年的1473亿立方米增至2020年的2070亿立方米，未来三年年均复合增速为12%。

进入2018年之后，我国天然气消费量依然维持了之前的高增速，上半年总体消费量达到了1348亿立方米，同比增长17.5%。

天然气行业对外依存度也由2008年的5.9%提高到2017年的38.4%，根据测算，2018年全年天然气供需缺口较2017年增大，供需更为紧张。

另一方面，由于寻求抑制对污染严重的煤炭的依赖，中国对天然气的需求激增且价格坚挺。这也带动了燃气供应股的走强。下面我们来谈谈作为国内城市燃气龙头之一的中国燃气控股有限公司（以下简称“中国燃气”或“公司”）。

中国燃气是中国最大的跨区域综合能源服务商之一，在香港联交所主板上市，是中国燃气获得国内唯一拥有开采权的地方性天然气公司股权。

其主要于中国大陆从事投资、经营、管理城市燃气管道基础设施，向居民和工业用户输送天然气，建设及经营加油站和加气站，开发与应用石油、天然气相关技术。

实力领跑同行

中国燃气是中国规模最大的纵向一体化LPG业务运营服务商。

公司现拥有8个液化石油气码头及92个液化石油气分销项目，还拥有一个专业的海上运输船队及大型陆地物流车队、1100个零售门店，服务民用、商用、工业多个领域超过600多用户。

此外还拥有4个大型石化产品仓储物流基地，30万立方米储量的储存设施，以及亚洲最大的液化石油气常温储存罐群。

产业布局包括进口、码头、贸易、仓储、物流、充装、配送、零售全产业链。气源市场覆盖华东、华南、华中、西南、华北等区域的16省。

2018上半财年，中国燃气新取得11个城市管道燃气项目，新项目分布于黑龙江省(9个)和内蒙古自治区(2个)。

截至2018年9月30日，中国燃气已合共于26个省份(包括自治区及直辖市)取得508个拥有管道燃气专营权的管道燃气项目(包括147个县、区级乡镇气代煤项目)，并拥有14个天然气长输管道项目、580座压缩/液化天然气汽车加气站及一个煤层气开发项目。

庞大的城镇燃气布局网络，使得中国燃气目前在行业内无出其右，项目体量大幅领先于竞争对手。

经营状况稳健

2009年至2016年7年之间公司业绩大幅增加，营业额复合增长率为17.7%，销售成本复合增长率为16.5%，毛利复合增长率为21.7%，归属母公司股东净利润复合增长率为24.9%。

特别是在2011年之前增长率很高，这一方面是因为公司基数比较小，且燃气市场发展迅速，另一方面也是因为公司不断外部收购。

从2011年开始，营业额增速明显降低，但归属母公司股东利润仍然增长较快。从财务数据表现来看，是因为公司销售成本及三费控制能力强，一方面表现为销售成本增速低于营收增速，另一方面三费率从2009年的15.4%降至2014年的9.9%，近两年三费稍有增加。

另外公司平均融资成本4.08%，融资成本相对较低，其流动比例、速动比例数据良好，表明公司安全系数较高。

拿最新的半年度来讲，截至2018年9月30日止的半年度，中国燃气录得营业额约288.77亿港元，同比增长38.3%；毛利约65.00亿港元，同比增加18.9%，毛利润率则为22.5%；归母净利润为42.26亿港元，同比增加24.5%；每股基本盈利为84.42港仙，拟派发中期股息每股8.0港仙。综合公司整体表现，超过市场预期。

未来市场广阔

公司大力实施增值业务“同心多角化”战略，加速发展中燃宝燃气具、保险、波纹管、报警器等燃气相关销售业务，推动燃气锅炉和节能设备销售以及锅炉燃气改造和节能改造服务业务。

其中，“中燃宝”是中国燃气公司旗下的自有燃气具品牌，产品涵盖燃气灶、燃气热水器、吸油烟机、消毒柜、壁挂炉等多个类别，产品型号已超过200款，为用户提供安装谘询、安装设计、送货安装、专业维修等“一站式”专业服务。于本财年，公司实现销售中燃宝系列产品近40万台。

此外，公司为了搭建线上与线下融合的销售渠道，成立了中燃慧生活电子商务有限公司，推出“中燃慧生活”APP，并通过APP的电商平台整合多方资源，为中国用户提供包括LPG订气、燃气缴费充值、产品销售、社区便民、家居生活O2O等的一站式智慧生活服务。